投资要点
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行业跟踪
一手房：成交环比增速-5.89%，同比增速5.82%（按面积）
本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积.24万方，环比增速-5.89%，同比增速5.82%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为15.56%，-15.38%，3.26%；同比增速分别为39.53%，6.70%，-5.95%。
二手房：成交环比增速18.59%，同比增速16.58%（按面积）
本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积.16万方，环比增速18.59%，同比增速16.58%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为48.64%，5.61%，-17.16%；同比增速分别为92.35%，0.28%，-48.89%。
库存：可售面积环比增速0.79%
本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计.20万方，环比增速0.79%，去化周期35.26周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为0.27%，2.30%，-2.89%。一线、二线、三线去化周期分别为38.46周，32.98周，32.06周。
10个重点城市推盘分析（数据来源：中指）
根据中指监测数据，（9月3日至9月9日）重点城市（14城）共开盘51个项目，合计推出房源套、环比下降29%，其中一线城市开盘套、占比26.82%；开盘项目平均去化率达到73%，较上周上升1%，其中二线城市平均去化率为84%。
投资建议
本周申万房地产指数下跌0.1%，个股方面，西藏城投涨幅居前。短期来看，我们认为板块具备估值修复基础：1、资金面现逐步好转，例如近期发债利率已下行；2、土地市场降温、地价下行预期渐浓，成本端存改善预期；3、业绩确定性较强。中期来看，随着土地市场降温及开发投资、销售的下行压力，我们认为政策放宽窗口或逐步明朗；长期来看，集中度仍将稳步提升，头部企业优势将进一步扩大，我们仍看多地产龙头，推荐：1、价值龙头：万科、保利地产等；2、存量红利：建发股份。
风险提示
三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧等。
行业要闻
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西安市14日印发《西安市深化住房供给侧结构性改革实施方案》，推进共有产权住房制度改革（新华社）
西安市政府办公厅14日印发《西安市深化住房供给侧结构性改革实施方案》。按照方案，西安将推进共有产权住房制度改革，加快建立共有产权住房制度，降低中低收入住房困难家庭、各类人才购房门槛，培养“租购并举”住房消费理念，形成共有产权、住房保障、人才安居与房地产市场精准调控相结合的新型住房制度。
在优化土地供应结构方面，西安将加大公租房、共有产权住房土地供应占比，分别各占居住用地的20%，商品房与公租房、共有产权住房的用地比例优化为6：4，形成稳定的政策性住房土地供应机制和住房供应机制。
为完善住房供应体系，西安将建立以公租房、共有产权住房、商品住房为主的多层次住房供应体系：第一类商品住房，占住房供应量的60%左右，满足首套刚需及改善型住房需求；第二类公租房，占住房供应量的20%左右，面向中低收入家庭、各类人才和新毕业大学生供应，只租不售，户型面积75平方米左右；第三类共有产权住房，占住房供应量的20%左右，面向在本市无自有住房且5年内无住房登记信息和交易记录的本市居民和各类人才供应，户均型建筑面积90平方米左右。
西安还将调整商品房配建比例，新出让土地的商品住房项目（不含城棚改项目开发部分），按照住宅面积15%的比例实物配建公租房，其中，5%无偿移交，10%成本价回购。开发区可集中配建公租房。
广州发布《关于推进共有产权住房发展的指导意见（征求意见稿）》（广东省住房和城乡建设厅）
广东省住房和城乡建设厅发布《关于推进共有产权住房发展的指导意见(征求意见稿)》，对共有产权房的产权属性、流通要求、产权划分、认购对象等作出规定。
具体来看，在供应对象方面，上述《意见稿》指出，每户家庭只能购买一套共有产权住房;在流通方面，满足购买共有产权住房不少于10年等条件的，允许承购人一次性增购代持机构所持的产权份额取得完全产权，住房性质转变为商品住房。满足购买共有产权住房不少于5年的，允许承购人转让。
宿迁市住建局等九部门联合开展规范房地产市场秩序专项行动（和讯地产网）
9月10日上午，宿迁市住建局等九部门联合印发了《打击侵害群众利益违法违规行为规范房地产市场秩序专项行动实施方案》，从年8月起至12月底，在宿迁开展规范房地产市场秩序专项行动。
此次专项行动是在前期规范整顿房地产市场的基础上，重点整治查处投机炒房、房地产“黑中介”违法违规、房地产开发企业违法违规、发布虚假房地产广告等四大类22项行为。其中，操纵房价、捂盘惜售、制造抢房假象、违规提供“首付贷”、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、一房多卖、霸王条款、价格欺诈、发布不实房源和价格信息等违法违规行为均在专项整治的范围内。
广州公积金新政征求意见：缴存基数微调、违规提取将被禁用5年（观点地产网）
广州住房公积金管理中心9月7日通知，将公开征求对《广州市住房公积金缴存管理办法（征求意见稿）》、《广州市住房公积金提取管理办法（征求意见稿）》的意见。
据观点地产了解，《缴存管理办法》要求，住房公积金缴存基数按照职工上一年度个人月平均工资确定，基数不低于本市现行最低工资标准，不高于本市统计部门公布的上一年全市在岗职工月平均工资的3倍。
值得注意的是，今年7月，广东省企业职工最低工资标准调整，根据相关规定，广州市月最低工资标准增长至元/月，比之前的元略微增长。
同时，《缴存管理办法》表示，住房公积金缴存比例由单位和个人自行选择，不低于5%，不高于12%。同一单位在同一缴存年度内原则上只能选定一个单位缴存比例，个人缴存比例应当等于或高于单位缴存比例。
单位未缴、少缴职工住房公积金的，应当按照规定补缴住房公积金，多缴部分退回单位账户。
而《提取管理办法》明确了缴存人符合在广州市行政区域内或本人及配偶户籍所在地购买拥有所有权的自住房、在广州行政区域内出资为拥有所有权的既有住宅增设电梯等10种情况可以申请提取住房公积金。
根据《提取管理办法》，缴存人及配偶、未成年子女在本市行政区域内均无自有产权住房且租房自住的，无论能否提供租赁备案证明及发票，都能提取住房公积金。
此外，同一人一年内两次以上（含两次）变更婚姻关系，或同一套住房，一年内两次以上（含两次）变更产权的，产权人及配偶均不能申请购房提取住房公积金。
值得注意的是，《提取管理办法》强调，对违规提取住房公积金的缴存人，5年内不受理其住房公积金提取申请；对已提取资金的，暂停其住房公积金提取资格，直至其将已提取金额全额退回5年后，且符合提取条件时方可提取。
北京市集中发布66宗拟供住宅地块（新华网）
北京市规划国土委近日集中发布了近期计划供应的66宗约公顷住宅用地基本情况。
从66宗地的区位分布上看，位于城六区及城市副中心等热点区域的项目约公顷；位于大兴、顺义、昌平、房山等新城区域的项目约公顷；位于门头沟、平谷、密云、怀柔、延庆等生态涵养区的项目约公顷。
北京市规划国土委相关负责人介绍，为落实今年的住宅用地供应计划，北京市规划国土委通过部门联动、并联办理、优化审批流程等多种措施加快土地一级开发工作，积极推动项目入市交易。
据介绍，下一步，北京市规划国土委将严格落实《北京城市总体规划（年－年）》要求，按照“四个70％”的结构安排供地，优先保证共有产权住房与中小套型普通商品住房用地供应，满足居民自住需求。同时，在住宅用地供应中，将牢牢把握“房子是用来住的，不是用来炒的”原则，构建租购并举的住房保障体系，并更加注重完善公共服务设施，促进区域职住平衡，推动房地产市场平稳健康发展。
天津发放首笔农村承包土地经营权抵押贷款（北方网）
天津市武清区是国务院确定的全国个农村承包土地的经营权抵押贷款试点之一，为避免让资金问题成为农民致富的拦路虎，为“三农”提供覆盖面更广、品质更高的普惠金融服务，邮储银行天津分行紧抓全国农村承包土地经营权抵押贷款的试点的大好契机，把农村承包土地经营权抵押贷款作为该行扶持三农的一项有效手段，积极与区农委、天津农村产权交易所有限公司开展合作，紧抓市场讯息与需求，多次赴镇村进行实地宣传走访，指派专人进行点对点的业务跟进。
邮储银行天津分行不断创新金融服务的方式内容，通过盘活农户手中的土地资产，向土地经营者发放农村承包土地的经营权抵押贷款，缓解了农户手中缺少抵质押物的融资难题，让农户获得了急需的贷款，以实际行动践行“助农、惠农、支农”的社会责任，助力天津市打赢精准扶贫攻坚战。
公司要闻
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公司全资子公司长沙深业置业有限公司以总价人民币万元，竞得[]长沙市号地块的国有建设用地使用权，占地面积.7平方米，容积率9.85。
（1）、公司签订河北昌黎干红小镇、惠州惠东产业新城、河北昌黎产业新城三个PPP项目；（2）、年9月11日，公司境外间接全资子公司向境外专业投资人增发1.2亿美元的高级无抵押定息债券，票面利率为9%；（3）、近日公司成功发行年度非公开公司债券，债券简称“18华夏04”，发行总额13亿元，期限为3年，票面利率为7.4%。
（1）、公司转让大理满江康旅投资有限公司80%股权予昆明万洱房地产开发有限公司，作价.57万元；（2）、8月30日，公司以8.92亿元的价格成功拍得东莞市麻涌镇编号为WG号国有建设用地使用权，地块面积8.57万平方米。
截止9月12日，累计回购万股、占总股本1.%，耗资1.4亿元，均价5.81元/股，收到北京朝阳区房管局6万罚单。
黄秋先生不再担任公司董事长。
公司董事会选举刘樱女士为公司第七届董事会董事长。
公司将美国南加州牡蛎湾地产综合开发私募投资基金的全部份额以1.13亿元，转让给和业投资。
公司通过发行股份及支付现金的方式向漕总公司购买其持有的合资公司65%股权、高科技园公司%股权和科技绿洲公司10%股权；同时，上市公司拟通过发行股份的方式向天健置业、久垄投资、莘闵公司、华民置业、蓝勤投资购买其持有的南桥公司45%股权、双创公司15%股权、华万公司55%股权。拟将资产作价.3亿元，同时拟配套募资不超过60亿元。
董事会提名西小虹为公司第五届董事会独立董事候选人。
第一大股东被法院裁定受理破产清算。
年9月6日，公司发行了年度第三期非公开定向债务融资工具，发行总额4亿元，发行利率6.9%。
年8月份实现签约面积23.61万平方米，总额63.55亿元。1-8月份共实现签约面积11.88万平方米，同比下降22.12%，签约金额.64亿元，同比下降14.8%。公司子公司以总价4.4亿元获得沈阳某地款国有建设用地使用权，占地面积平方米，容积率2。
公司全资子公司以人民币万元的价格，成功竞得编号为网挂第号地块的国有建设用地使用权，出让面积1.03万平方米，建筑容积率1.68。
“13卧龙债”年付息公告：票面利率9.07%，每手（面值人民币0元）实际派息90.70元（含税）。
财信地产于年8月31日至9月10日期间累计增持财信发展股份2,,股，占公司总股本的0.22%。
基本面回顾
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40个大中城市一手房成交分析（18/09/08-18/09/14）
本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积.24万方，环比增速-5.89%，同比增速5.82%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为15.56%，-15.38%，3.26%；同比增速分别为39.53%，6.70%，-5.95%。
10个重点城市推盘分析（数据来源：中指）
根据中指监测数据，（9月3日至9月9日）重点城市（14城）共开盘51个项目，合计推出房源套、环比下降29%，其中一线城市开盘套、占比26.82%；开盘项目平均去化率达到73%，较上周上升1%，其中二线城市平均去化率为84%。
15大中城市住宅可售套数分析（-09-14）
本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计.20万方，环比增速0.79%，去化周期35.26周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为0.27%，2.30%，-2.89%。一线、二线、三线去化周期分别为38.46周，32.98周，32.06周。
14个大中城市二手房成交分析（18/09/08-18/09/14）
本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积.16万方，环比增速18.59%，同比增速16.58%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为48.64%，5.61%，-17.16%；同比增速分别为92.35%，0.28%，-48.89%。
投资建议及风险提示
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投资建议
本周申万房地产指数下跌0.1%，个股方面，西藏城投涨幅居前。短期来看，我们认为板块具备估值修复基础：1、资金面现逐步好转，例如近期发债利率已下行；2、土地市场降温、地价下行预期渐浓，成本端存改善预期；3、业绩确定性较强。中期来看，随着土地市场降温及开发投资、销售的下行压力，我们认为政策放宽窗口或逐步明朗；长期来看，集中度仍将稳步提升，头部企业优势将进一步扩大，我们仍看多地产龙头，推荐：1、价值龙头：万科、保利地产等；2、存量红利：建发股份。
风险提示
三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧等。
中泰证券地产研究
分析师倪一琛
SAC：S0740517003
TEL：-
分析师周子涵
SAC：S0740517001
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